上证指数改了，牛市真的要来了吗？

重磅消息！一个是上证综合指数要改了，另一个是要发布科创50指数。股民嗨了，大呼牛市来了，想起大霄那句话: ”永别了3000点!”

为什么这么多人激动？这是因为上证指数长期以来都没有涨，与国民经济发展的增长背道而驰，这是亿万股民心中的痛。这次有机会纠正了，那么是不是可以把以前失去的补回来！？当然让很多人遐想连篇。

可事实真的是这样吗? 木鱼在之前的文章中就分析过上证指数的问题，指出有三点问题：尖子不涨、垃圾不退、潜力不入。那么我们从中可以分析一下上证指数这个变化到底有没有解决困局的助力。

本次修订方案主要内容有三个:

一、ST股不纳入指数；

二、上市新股对于大市值的股三个月后纳入指数，其它新股一年后纳入指数；

三、科创新股纳入上证指数；

一．ST股剔除指数，新股推迟纳入指数，指数真的可以飞起来了吗？

说ST股连续下跌，上市新股刚上市的时候就是其高光时刻，纳入指数后就从最高点开启漫漫下跌的走势，明显的拖累了大盘，所以这个因素也是大盘涨不动的一部分原因。笔者这里收集了近5年来上证ST与新股的数据

 

结合ST股和新股的数量对比上证指数的走势。ST股有增长趋势，但是2016年，2017年指数总体平稳向上，2018年指数一路向下，ST股没有增加，新股数量也大大减小。2019年后ST股增加一些，新股数量未有较大变化，指数却大幅上涨。2020年是特殊的一年，因为疫情导致，指数未有增加，但波动巨大。

ST标识是企业长期业绩下滑，盈利连续两年亏损而被提示退市风险的一种警示。市场投资者的眼睛是雪亮的，企业长期入不敷出于亏损状态，还没有等到被ST的时候股价已经大幅下跌了。被ST后股价继续下跌，市值越低占指数的权重越低，这个时候对指数已经影响很小了，甚至可以忽略。新股一年后纳入指数是有望改善指数的，因为发行数量的关系，其实对指数的影响还是很小的。

通过以上几年的数据分析来看总的来说不会对指数产生明显的影响，尤其是短期来说影响很小。可以说ST与新股有拖累到指数，木鱼相信这也是存在的，但绝非主要因素。

二．到底是什么主导上证指数？

木鱼曾指出上涨指数不涨的主要原因权重股主要是传统行业公司，难有科技行业一样的爆发增长，因此领涨龙头作用无法体现。通过对上证个股市值进行排名发现权重股都是银行，保险、能源等门类。因为这类股成长性的关系，这类股很难有作为，平时发挥着指数的稳定器作用，市场跌的时候他们涨一涨，不让指数跌的太难看。市场涨的时候他们一般也不动，拖着指数。想让指数涨其实还是看它们的脸色。

对比道琼斯，纳斯达克我们会发现它们成分股都是大市值科技股，像亚马逊，谷歌，微软，苹果，脸书，波音，特斯拉，这类具有高成长性的科技企业主导着美指。美股长牛十年是科技的硬实力带来的，当然还有指数的去弱存强进行调整的一个机制。

本次调整，对于现在权重股的地位没有任何影响，当然对指数优化的作用也是很有限的。

三．科创板纳入上证指数与科创50指数影响几何？

科创板作为中国高科技企业的聚集地，让它们上市后融资支持它们，推动中国的高科技公司创新与创造不再受制于人。这类公司具有的高成长性，有望并肩与超过美国高科技企业的技术实力。纳入上证综合指数后未来会将会对指数产生更大的影响。科创50指数将50家优秀的企业纳入成分股，加上优胜劣汰的方式更新成分股，未来科创50指数有望复制道琼斯，纳斯达克指数的走势，为投资者带来中国科技增长所带来的红利。相信不久会有科创50指数相关的ETF出现，作为一个投资科创板的工具广大投资者还是要及时关注的。

另外一方面，科创板股票在上证指数中的地位提升了后，“潜力不入”的问题在长周期范围内会有显著改善。一些还在萌芽的阿里、拼多多、美团等有希望通过科创板进入上证体系，一旦出现了百倍增长，显然会占据上证指数的权重地位。只是，这个是长期的预期，也是注册制的价值，但短期来说影响上证指数很难。

综上所述，上证指数的变化从短期来看对指数推动作用十分有限，影响是长期的。当然，对于短期市场人气可能有一点帮助，但期待过高显然不实际。不正确的投资理念仍会让广大投资者朋友头破血流，唯有树立正确的投资理念才能带来真正的财富增长。做时间的朋友，让我们一起见证指数更改后带来的长期市场变化，春天一定会到来。