ETF投资为何需要有“配置”的思维？又该如何下手？-黄金,沪深300,红利ETF,海外ETF,标普500

 
细心的朋友可能注意到，木鱼常常在发帖中提到“配置”二字，但是木鱼感觉到很多朋友对配置的意义仍然是不太理解的，今天我们就分享一下木鱼的认知。我们抛开资产管理中复杂的名词和逻辑，就讲讲实战中的体会。



首先，配置最大的意义是满足资产管理的中长期目标，而非短期盈利。这里一个很简单的例子，就是配置黄金。配置黄金的主要目标不是赚钱，是为了保值。很多高净值客户，早已不关心能增多少值了，而是担心因为极端事件发生之下钱、房子都变得一文不值！而黄金这个品种，全世界都认，再怎么跌不可能腰斩。这就是其配置价值。那么在ETF投资中，我们为了自己的中长期投资目标，也会针对性地进行配置，但目的可能是不同的。

 

其他的配置目标还有很多，比如“存在感”。特别是牛市的时候，手上没有仓位难受怎么办？配置宽基追指数，很可能比你折腾选主题踩得更准。比如去年底的时候，我们预期指数行情来了，就写了篇图文介绍宽基的价值。



其次，我们必须接受，市场的波动是一定存在，配置帮助我们克服波动影响。大多数人会选择中长期投资，也就是必须接受市场的波动。对于大多数理性投资者来说，都不会参与投机氛围浓厚的短线交易，那么选择中长线投资的话，就必须熬过市场的波动。尤其是在机构化的市场行情下，有大跌的，往往就会有大涨的。


 
比如，配置海外ETF产品，主要不是赚钱，是为了对冲A股的波动。从去年6月到现在，如果均衡配置标普500ETF和沪深300ETF形成一个组合的话，那么可以发现组合的收益略低于沪深300ETF，但是回撤幅度只有沪深300的一半，也小于标普500单独持仓的波动。投资体验得到很大的提升。


 
再比如，我们这两个月一直给各位提到的红利ETF，如果占4成配置，与新能源汽车和酒搭配的话，会降低一半整体的持仓波动。新能源汽车和白酒都属于机构抱团，你如果配置的都是一种类型，那么同涨同跌体验就不好。搭配一个风格不同的，体验提升。长投能坚持下去。

- 配置的思路是什么？

1、资产运行风格要有差异。比如你不能整个仓位都是新兴产业光伏、新能源汽车的，也不能全是喝酒吃药类型的。要搭配差异化一些的。如跨境品种配A股ETF，顺周期配成长，科技配消费等；

2、搭配的主题也必须是符合当前市场逻辑主线的品种。这意思是，你不能因为想对冲白酒的波动，就把芯片引进来，这样实际是上是连累了白酒，因为芯片自身逻辑不够硬，白酒跌的时候芯片未必会涨，但是白酒涨的时候芯片经常跌；


 
从上图来看，二者配置在一起，并未显著降低波动，因为芯片逻辑不够硬，风格有差异但是不算好的组合品种。


 
前期提到的红利ETF一起的话，降低一半回撤，香不香？这可不是马后炮，木鱼让各位配置了2、3个月了。红利的逻辑是什么？逻辑绝对硬，大量的低估值成分股，而且还顺周期，虽然涨得慢，但是配置价值是明摆的。

3、配置是服务于主要持仓的中长期投资目标的。这句话是什么？也是就说，如果我们要先确定一条中长持仓主线，再看如何配置。比如你想长期投资医疗，那么为了能长期把医疗拿下去，我们再看如何进行配置。再比如，如果你想把芯片拿下去，这时候配白酒就对了，因为能良好地对冲。但如果如果要把白酒拿下去而配芯片，就本末倒置了。

4、配置是系统的概念，是目标、组合、仓位、战术、心理预期的总体考虑。比如我们做一次资产配置，应该如何做？

例：中国核心资产的成长是确定性的，怎么配置资产？
目标：长投成长核心资产，从最优的资产价值提升中获益；
组合：质量ETF为主标的，其主要持仓为成长抱团股，需适时配置主线周期品种降低波动，每周调整； 
仓位：目前不在定投窗口，目前只能建1成底仓；
战术：进入窗口后坚定定投，每收益10%止盈一次；
预期：看淡短期波动，目标一年20%收益；
注意：视频制作时以上需整页显示

例：感觉现在位置很高了，主动持仓该怎么配置？
目标：降低高位回撤，保留市场存在感；
组合：已获利持仓不变，增配有色金属； 
仓位：整体仓位降低到5成；
战术：主动仓位调整；
预期：少输是赢；
注意：视频制作时以上需整页显示


-  总结

配置的意义，是让我们从“赚钱”的短期简单执念中提升格局，把在市场中更长期地站稳作为主要目标。尤其是同时长期投资的朋友，可以多思考一下。木鱼粗浅的一点分享，希望对你有所启发。

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